I prezzi dell'acciaio torneranno alla normalità?

I produttori di metalli possono aspettarsi di pagare per l’acciaio quanto pagavano due anni fa? Il calo dei prezzi dell'acciaio non è ancora avvenuto, ma le persone cominciano a chiedersi se prima o poi arriverà. Vladimir Zapletin/iStock/Getty Images Plus

La cosa che mi colpisce di più dell'attuale mercato dell'acciaio è che i 600 $/ton (30 $/cwt) per i coil laminati a caldo (HRC) assomigliano sicuramente ai "nuovi" 600 $/ton.

E' uno scherzo ovviamente. Lo faccio in ricordo di tutti i discorsi del 2021 e in seguito all'invasione dell'Ucraina di quest'anno su come la nuova normalità per l'HRC sarebbe superiore alla vecchia normalità.

Ricordo le previsioni secondo cui il nuovo valore normale per gli HRC sarebbe compreso tra circa $ 800/ton e quasi $ 1.000/ton. Ciò non sembra probabile ora, per usare un eufemismo.

Ricordiamo che abbiamo raggiunto il picco del dopoguerra di $ 1.480/ton a fine aprile. Ora siamo a $ 655/ton, ovvero quasi il 56% in meno, secondo lo strumento interattivo di determinazione dei prezzi di SMU.

E la nostra più recente indagine di mercato indica che molti operatori del settore siderurgico si aspettano un ulteriore calo dei prezzi (vediFigura 1).

Il 42% degli intervistati ritiene che i prezzi degli HRC inizieranno nel 2023 sotto i 650 $/ton. Non è una cosa inaspettata. I prezzi tendono a toccare il fondo alla fine dell’anno poiché il mercato rallenta in vista delle festività.

Ciò che trovo interessante è che il 7% degli intervistati afferma che i prezzi degli HRC potrebbero scendere intorno ai 500 $/ton. Non sarebbe stato un risultato sorprendente prima della pandemia, quando i prezzi erano scesi a $ 500. Anche il range dei $400/ton non era raro allora.

Ma negli ultimi due anni è stato quasi un tabù proporre l’idea dell’acciaio a 500 dollari la tonnellata. Ricordiamo che abbiamo avuto un periodo di circa 18 mesi (da gennaio 2021 a giugno 2022) in cui i prezzi si sono spostati tra $ 1.000/ton e $ 2.000/ton, un netto allontanamento dalla norma pre-pandemia di circa $ 500/ton a $ 700/ton.

È difficile vedere nelle carte qualcosa che si avvicini a $ 1.000/ton adesso. I prezzi del rottame sono scesi ancora una volta a novembre e si prevede che la riduzione della produzione di acciaio continuerà a mantenere bassi i prezzi del rottame. In altre parole, non esiste nulla di equivalente alla spinta dei costi che abbiamo visto in seguito all’invasione dell’Ucraina per far salire i prezzi.

Non aiuta il fatto che i grandi accordi conclusi all’inizio di quest’anno con alcuni stabilimenti nazionali potrebbero continuare a gettare un’ombra sul mercato fino al 2023. Tali accordi hanno effettivamente portato avanti mesi di acquisti da alcuni centri di servizi e distributori più grandi.

Figura 1. Il numero di acquirenti di acciaio che credono che i prezzi dei coil laminati a caldo scenderanno al di sotto di $ 649/ton continua ad aumentare da un sondaggio di Steel Market Update a quello successivo.

Inoltre, il sindacato United Steelworkers (USW) e US Steel hanno provvisoriamente concordato un nuovo contratto di lavoro quadriennale. I termini sono generosi e sarei sorpreso se il contratto non venisse ratificato

Questa è una brutta notizia se sei un'industria concorrente o un centro servizi che sperava che i conflitti sindacali guidassero gli affari a tuo favore o invertissero l'implacabile declino che abbiamo visto nei prezzi dei fogli dalla fine di aprile.

E non sono solo i dati sui prezzi che monitoriamo ad essere diventati ribassisti. Altri indicatori che seguiamo si stanno attenuando. (Figure 2E3sono un campione dei risultati completi del sondaggio che ricevono i membri premium dell'Aggiornamento del mercato dell'acciaio.)

Sempre più persone riferiscono che le loro aziende non soddisfano le previsioni. Inoltre, molti sono pessimisti riguardo alle loro prospettive per il resto del 2022.

Inoltre, oltre il 70% dei centri servizi intervistati nei nostri sondaggi afferma di continuare ad abbassare i prezzi spot per i propri clienti (vediFigura 4).

Per quanto riguarda le importazioni, abbiamo visto diminuire l'interesse nei loro confronti insieme al calo dei prezzi interni. Ci sono due modi per vederlo. Le aziende produttrici potrebbero festeggiare volumi di importazione inferiori, ma potrebbero voler prestare attenzione a ciò che desiderano. Un'altra interpretazione è che i prezzi interni stanno cadendo così velocemente che gli acquirenti non vogliono correre i rischi associati agli acquisti offshore. Vale a dire, che un buon prezzo di importazione garantito ora non sarà così attraente una volta che il materiale arriverà finalmente al porto.