Il 2023 potrebbe portare ad un ripopolamento delle scorte e ad un aumento dei prezzi dell’acciaio

Se si suppone che i prezzi dell’acciaio continuino ad aumentare nel 2023, il settore manifatturiero dovrà dimostrare una domanda di acciaio maggiore rispetto a quella mostrata alla fine del 2022. Vladimir Zapletin / iStock / Getty Images Plus

I prezzi della lamiera d’acciaio hanno toccato il fondo o lo faranno presto, secondo la maggior parte degli intervistati nei nostri ultimi sondaggi Steel Market Update (SMU). Abbiamo anche visto più persone prevedere prezzi più alti nei mesi a venire.

A livello base, ciò è dovuto al fatto che abbiamo assistito a un modesto aumento dei tempi di consegna, che recentemente sono aumentati in media di 0,5 settimane. I tempi di consegna dei coils laminati a caldo (HRC), ad esempio, erano stati in media leggermente inferiori alle quattro settimane; ora sono a 4,4 settimane (vediFigura 1).

I tempi di consegna possono essere un importante indicatore anticipato delle variazioni dei prezzi. Un lead time di 4,4 settimane non significa che i prezzi più alti siano una schiacciante vittoria, ma le possibilità che i prezzi aumentino aumentano considerevolmente se iniziamo a vedere tempi di lead HRC in media da cinque a sei settimane.

Inoltre, le acciaierie sono meno disposte a negoziare prezzi più bassi rispetto alle settimane precedenti. Ricordiamo che per diversi mesi quasi tutti i produttori erano disposti a fare sconti per attirare ordini.

Tempi di consegna più lunghi e meno acciaierie disposte a tagliare le trattative arrivano dopo una serie di aumenti di prezzo di 60 $/ton (3 $/cwt) annunciati dalle acciaierie negli Stati Uniti e in Canada la settimana dopo il Ringraziamento.figura 2 fornisce una rapida istantanea delle aspettative sui prezzi prima e dopo gli annunci di aumento dei prezzi. (Nota: i produttori di lastre sono stati più disposti a negoziare prezzi più bassi perché Nucor, uno dei principali produttori di lastre, ha annunciato una diminuzione di prezzo di $140/ton.)

Prima che le cartiere annunciassero aumenti di prezzo, le previsioni erano divergenti. Circa il 60% delle persone ritiene che i prezzi rimarranno più o meno allo stesso livello. Non è raro. Degno di nota è che quasi il 20% pensava che sarebbero andati oltre i $ 700/ton mentre un altro circa il 20% aveva previsto che sarebbero scesi sotto i $ 500/ton. Ciò mi sorprese in quel momento perché i 500 dollari/tonnellata si stavano avvicinando al pareggio per gli stabilimenti integrati, soprattutto se si considera che i prezzi contrattuali sono scontati rispetto ai prezzi spot.

Da allora, la fascia dei 700 dollari a tonnellata (30%) è cresciuta e solo il 12% circa degli intervistati ritiene che i prezzi tra due mesi saranno intorno ai 500 dollari a tonnellata o inferiori. È anche interessante notare che alcuni prevedono che i prezzi saranno addirittura più alti degli aggressivi prezzi target di $700/ton annunciati da alcuni stabilimenti. Questo risultato mi sembra che si aspettino un altro giro di aumenti dei prezzi e credono che tali ulteriori aumenti guadagneranno terreno.

Abbiamo anche osservato un modesto cambiamento nei prezzi dei centri servizi, il che indica che i prezzi più alti a livello di cartiera stanno avendo almeno un certo impatto a valle (vediFigura 3 ). È infatti cresciuto il numero dei centri servizi che riferiscono di aumentare i prezzi (11%). Inoltre, meno di loro (46%) stanno tagliando i prezzi.

Abbiamo osservato una tendenza simile in agosto e settembre, a seguito di una serie di aumenti dei prezzi dei produttori. Alla fine però fallirono. Il punto è questo: una settimana non fa tendenza. Nelle prossime settimane terrò d'occhio se i centri servizi continueranno a mostrare interesse per l'aumento dei prezzi.

Ricorda, inoltre, che il sentiment può essere un driver significativo dei prezzi nel breve termine. Ultimamente abbiamo assistito a un forte aumento del sentiment positivo. Guarda aFigura 4.

Alla domanda se fossero ottimisti riguardo alle loro prospettive nella prima metà del 2023, il 73% si è dichiarato ottimista. Non è insolito vedere l'ottimismo dirigersi verso il nuovo anno dato che il primo trimestre è generalmente intenso. Le aziende si riforniscono in vista della stagione delle costruzioni in primavera. L'attività automobilistica riprende dopo le festività. Inoltre, non ci sono più preoccupazioni per le tasse sull’inventario di fine anno.

Tuttavia, non mi aspettavo di vedere persone così ottimiste con titoli sulla guerra in Europa, tassi di interesse più alti e una potenziale recessione. Cosa lo spiega? Si tratta di un atteggiamento rialzista riguardo alla spesa per le infrastrutture, alle disposizioni dell’Inflation Reduction Act che incoraggeranno lo sviluppo della produzione di energia eolica e solare ad alta intensità di acciaio, o qualcos’altro di completamente diverso? Sarei curioso di sapere quali sono i tuoi pensieri.